《光伏发电项目经济评价规范》NB/T 11894-2025（报批稿）

本规范适用于陆上及海上光伏发电项目的经济评价，统一了融资前分析、融资方案分析、融资后分析、不确定性与风险分析、经济增加值计算及技术方案比选的程序与方法。其核心在于以“有无对比”为原则，通过财务内部收益率、财务净现值、偿债备付率等指标判定项目可行性，并配套财务评价计算参数、报表及敏感性分析图表。

融资方案与费用估算

本规范要求财务评价先明确融资主体与资金来源，区分既有法人融资和新设法人融资，资本金筹措方式及债务资金成本按加权平均资金成本率测算，资本金比例不低于20%。费用估算覆盖建设投资、建设期利息、流动资金及总成本费用，其中建设投资采用含增值税价格，运营期投入产出采用不含增值税价格；流动资金可用扩大指标法或分项详细估算法，总成本费用含材料费、职工薪酬、修理费、折旧费、摊销费、保险费、期末拆除费及财务费用。借款利率无协议时参照最近一期贷款市场报价利率，长期借款采用5年期以上报价利率。

财务评价指标与判据

盈利能力分析以项目投资和项目资本金的财务内部收益率、财务净现值、投资回收期、总投资收益率、资本金净利润率为主要指标，财务内部收益率须大于或等于行业财务基准收益率或加权平均资金成本，财务净现值须大于或等于零。偿债能力分析计算利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率和速动比率，判据分别为利息备付率宜大于2、偿债备付率宜大于1.3、资产负债率不宜大于80%、流动比率宜为1.0～2.0、速动比率宜为0.6～1.2。财务生存能力分析要求累计盈余资金不出现负值。

不确定性与方案比选

不确定性分析包括盈亏平衡分析和敏感性分析。敏感性分析主要针对建设投资、销售电量、销售电价及贷款利率，变化幅度取5%，计算敏感度系数和临界点，并编制敏感性分析表及盈亏平衡分析图。技术方案经济比选针对互斥方案，可采用效益比选法、费用比选法和平准化度电成本比选法；效益比选法含净现值比较法、净年值比较法、差额投资内部收益率比较法，费用比选法含费用现值比较法和费用年值比较法。经济增加值按税后净营业利润扣除全部投入资本机会成本后的余额计算，累计经济增加值为正且越大方案越优。