青海省《经营性公路财务评价技术指南》DB63/T 2293-2024

本指南确立了青海省经营性公路建设项目财务评价的总体原则、评价方法、评价参数及报告编制要求，适用于经营性公路新建及改扩建项目在规划、预可研、可研等前期阶段的财务可行性论证。本指南强调遵循“有无对比、效益与费用计算口径一致、风险与收益权衡”原则，系统规定了从资料收集、评价流程到财务分析、不确定性分析及结论判定的全过程技术要点。针对经营性公路，本指南设定了融资前税前财务内部收益率不低于5.5%、融资后项目资本金税后财务内部收益率不低于6.0%等基准收益率要求，并明确了投资回收期、净现值、偿债备付率、利息备付率等关键指标的判据，同时涵盖资金来源与筹措、费用构成、通行费收入测算、税费计提及敏感性分析等内容，为项目的科学决策和风险管控提供了标准化依据。

评价参数与判据体系

本指南构建了完整的财务评价参数体系，计算参数方面明确了经营性公路基准收益率（融资前税前5.5%、资本金税后6.0%）、计算期（收费期限不宜超过30年）等核心指标。判据参数涵盖盈利能力、债务清偿能力和财务可持续性三大维度，包括财务内部收益率、财务净现值、投资回收期、效益费用比、总投资收益率、资本金净利润率、借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、本息覆盖倍数、净现金流量及累计盈余资金等，并逐一给出了计算方法与可接受阈值。

费用构成与收入测算规则

本指南详细规定了项目总投资的五部分构成（建筑安装工程费、土地使用及拆迁补偿费、工程建设其他费、预备费、建设期贷款利息），明确了资本金比例最低为20%，并给出了建设投资分年使用计划的参考比例。在运营成本方面，细化了养护费用（含日常养护、预防养护、修复养护、专项养护）和管理费用的定额标准与递增规则。收入测算以通行费收入为核心，结合JT/T 489车型分类标准，规定了客货车收费标准、ETC优惠（不低于5%）、免费通行比例（按预测数据5%计算）等关键参数，并给出了通行费收入计算公式。

财务分析与不确定性评价方法

本指南要求根据资金筹措计划编制项目投资现金流量表、利润与利润分配表等全套评价报表，据以计算各项财务指标并判断项目可行性。不确定性分析包括盈亏平衡分析和敏感性分析两种方法，盈亏平衡分析用于判断项目对收费收入变化的适应能力，敏感性分析采用单因素分析法，将建设投资和收费收入作为主要变量，通过敏感度系数衡量项目的抗风险能力，并根据能抵御不利变化的程度将抗风险能力分为强、较强、一般、较弱四个等级。