《垃圾焚烧发电工程经济评价导则》NB/T 11793-2025（报批稿）

本标准针对生活垃圾焚烧发电工程，规范经济评价的内容、方法与深度，覆盖项目建议书、初步可行性研究到可行性研究各阶段。评价以财务评价为核心，区分正算与反算两类方法，统一了资金来源、效益费用估算、评价指标、不确定性与经济增加值分析的全套口径，并给出配套报表与参数取值。

评价方法与阶段适用

财务评价可在项目建议书、初可研、可研等阶段开展，从投资估算、效益成本、融资比选、风险判定等角度论证项目必要性与财务可行性。可研阶段报告须包含编制说明、融资方案、效益费用估算、评价方法与结论、不确定性分析、EVA分析及评价报表；其他阶段可适度简化。评价方法分正算与反算：正算以给定电价和垃圾处理收入考察盈利能力与清偿能力，多用于确定收益水平；反算在既定边界条件下推求达到目标收益率所需的收入水平，多用于判断经济可行性。

效益费用估算与融资方案

项目总投资含工程费用、其他费用、预备费、增值税、建设期利息和流动资金，按资产形成方式分为固定资产、无形资产和其他资产，可抵扣进项税不计入固定资产原值。资本金应符合国家法定资本金制度，债务资金区分既有法人与新设法人融资。营业收入由垃圾处理服务费收入、售电收入及其他收入构成，其他收入涵盖协同处理、炉渣销售、供热、环境正效益补贴等。总成本费用按生产要素划分为外购燃料及动力费、材料费、工资福利、修理费、污染物排放权交易费、环境保护税、三废处理费、其他费用、保险费、折旧摊销与财务费用，并可归集为固定成本与可变成本。

评价指标与不确定性分析

盈利能力指标包括财务内部收益率、财务净现值、投资回收期、总投资收益率和资本金净利润率，FIRR不低于行业基准收益率时判定可行。偿债能力指标含利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率和速动比率。不确定性分析采用盈亏平衡与敏感性分析，敏感因素主要涉及建设投资、垃圾处理量、垃圾处理服务费、吨垃圾售电量、电价和经营成本。另设项目经济增加值分析，以税后净营业利润减资本成本计量，累计EVA现值为正时方案可行。

改扩建项目与参数取值

改扩建项目须识别“无项目”“有项目”“现状”“新增”“增量”五种状态，增量费用含原有固定资产损失与拆除清理费、停运损失、改扩建资产投入、既有设施增支、原收益损失等，增量收益含规模与发电量提升、成本降低、其他产品或劳务收益。可分别按项目层次和企业层次分析，边界清晰或增量占比小的项目可简化处理。财务评价参数分计算参数与判据参数：折旧年限15～20年、残值率一般5%、BOT与BOOT项目残值为0，无形资产摊销不低于10年，其他资产摊销5年；财务基准收益率在无风险报酬率基础上考虑风险因素确定，利息备付率一般1.2～2，偿债备付率一般大于1.3，流动比率1.0～2.0，速动比率0.6～1.2。